„Макпетрол“ ги заврши првите девет месеци од 2026 година со приходи од продажба од 29,539 милијарди денари и нето-добивка од 856,2 милиони денари. Во споредба со истиот период лани, продажбата е зголемена за 28,7%, додека добивката по оданочување е намалена за 6,9%.
Набавната вредност на трговските стоки растела побрзо од продажбата, а се зголемиле и трошоците за вработените и амортизацијата. Послабата профитабилност е поизразена во третиот квартал: од јули до септември продажбата пораснала за 39%, но нето-добивката се намалила за 26,7%, покажува пресметката од деветмесечниот и полугодишниот извештај.
Малопродажба: приходите растат побрзо од количините
Приходите од продажба на домашниот пазар достигнале 27,448 милијарди денари, со раст од 21,7%. Продажбата на странските пазари се зголемила од 398,9 милиони на 2,091 милијарди денари, односно повеќе од петкратно. Компанијата ја поврзува продажбата на странскиот пазар со извозот на млазно гориво.
Според образложението на раководството, приходите од малопродажба пораснале за 22,3%, на 24,979 милијарди денари. Пријавениот раст на количествениот промет со деривати во малопродажбата изнесува 0,72%, додека прометот со дополнителниот асортиман на бензинските станици се зголемил за 13,8%.
Растот на паричната вредност на продажбата затоа не може да се изедначи со растот на продадените количини гориво. Кај големопродажбата, приходите достигнале 4,561 милијарди денари, со раст од 80,1%. „Макпетрол“ го објаснува зголемувањето главно со поголемата продажба на млазно гориво и повисоките цени на нафтените деривати и природниот гас.
Набавната вредност ја намалува маржата
Набавната вредност на трговските стоки достигнала 26,199 милијарди денари, што е раст од 33,9%. Таа зафаќа 88,7% од приходите од продажба, наспроти 85,2% во истиот период лани.
Разликата меѓу продажбата и набавната вредност се намалила од 3,400 милијарди на 3,341 милијарди денари. Бруто-маржата според дефиницијата во образложението на компанијата, пресметана како однос на оваа разлика и приходите од продажба, се спуштила од 14,81% на 11,31%, односно за 3,50 процентни поени.
Расходите за вработените се зголемиле за 7,5%, на 1,562 милијарди денари. Компанијата го поврзува растот со зголемувањето на минималната плата и последователните корекции на платите. Амортизацијата пораснала за 15,6%, на 237,6 милиони денари.
Дел од притисокот е ублажен со повисоките останати оперативни приходи и намалувањето на останатите расходи од работењето. Сепак, оперативната добивка се намалила од 739,3 милиони на 637,1 милион денари, или за 13,8%. Оперативната маржа врз приходите од продажба се намалила од 3,22% на 2,16%.
Во своето образложение, „Макпетрол“ дел од притисокот врз маржата го поврзува со ценовните движења и со одлуките на Регулаторната комисија за енергетика. Компанијата ја критикува методологијата заснована на петдневен просек и наведува намалување на признатиот трошок за работење преку склад. Тоа е оценка на раководството: објавените финансиски податоци не го издвојуваат паричниот ефект на секоја од причините.
Финансиските приходи го ублажуваат падот
Финансиските приходи пораснале за 4,5%, на 289 милиони денари. Финансиските расходи речиси се удвоиле, на 14 милиони денари, но остануваат значително помали од приходите од финансирање. Нето-финансискиот резултат е позитивен и изнесува 275 милиони денари.
Добивката пред оданочување се намалила за 9,6%, на 912,1 милион денари. Даночниот расход е намален од 89,5 милиони на 56 милиони денари, поради што падот на нето-добивката е помал од падот на добивката пред оданочување.
Билансот покажува и негативна нето останата сеопфатна добивка од 165,1 милион денари. Со нејзино вклучување, вкупната сеопфатна добивка изнесува 691 милион денари, што е намалување од 20,2%. Оваа ставка е одвоена од нето-добивката; деветмесечниот биланс не ја разработува нејзината структура.
Третиот квартал го менува резултатот
Во јули–септември приходите од продажба изнесувале 12,150 милијарди денари, наспроти 8,738 милијарди во истиот квартал од 2025 година. Набавната вредност на трговските стоки се зголемила за 48,3%, побрзо од продажбата.
Оперативната добивка во кварталот се намалила за 32,4%, на 291,2 милиони денари. Нето-добивката изнесувала 333,5 милиони денари, наспроти 455,1 милион лани. Намалувањето во кварталот го надминало растот на нето-добивката од првото полугодие. Кварталните износи се пресметани како разлика меѓу деветмесечните и полугодишните резултати.
Поголемо користење кредити
Според образложението, обврските по кредити на крајот на септември изнесувале 563 милиони денари, наспроти 153,1 милион денари на крајот на 2025 година. Тоа е зголемување од 409,9 милиони денари, или 267,8%.
Компанијата наведува дека користи краткорочни револвинг-кредити за управување со оперативниот капитал и го поврзува поголемото задолжување со промените на набавните цени. Соопштува и дека немала доспеани, а ненамирени обврски.
Сопствениот капитал изнесувал 9,758 милијарди денари, а вкупните обврски 1,938 милијарди денари. Односот меѓу тековните средства и тековните обврски се намалил од 1,76 на 1,68. Тековните средства и натаму ги надминуваат тековните обврски, но овој показател сам по себе не ја покажува расположливата готовина и роковите за наплата и плаќање.
Деветмесечната објава не содржи целосен биланс на состојба и извештај за паричните текови. Последниот таков пресек е полугодишниот: на 30 јуни компанијата имала 751,1 милион денари пари и парични еквиваленти. Во првото полугодие нето-паричниот тек од оперативните активности бил негативен, 87,2 милиони денари, наспроти позитивни 598,3 милиони лани. Овие податоци не ја утврдуваат состојбата на готовината на крајот на септември.
Инвестиции и резултат под планот
За деветте месеци компанијата пријавила вложувања од над 217,5 милиони денари во реконструкција и изградба на малопродажни и големопродажни објекти.
За добивката од 2025 година била одобрена дивиденда од вкупно 467,3 милиони денари бруто, односно 4.620 денари бруто по акција. Според компанијата, исплатата започнала на 31 август 2026 година; тоа не потврдува дека целиот износ бил исплатен до крајот на септември.
Остварената деветмесечна нето-добивка е за околу 211 милиони денари, или 19,77%, под планот. Раководството очекува стабилизирање на пазарните услови, но тоа е очекување, не остварен резултат.
Анализата се заснова на поединечните, неконсолидирани и неревидирани извештаи на „Макпетрол“ АД Скопје. Споредбите се со истиот период од 2025 година, освен каде што е наведен друг датум.
Извори: Деветмесечен биланс, образложение на компанијата, полугодишни извештаи и деветмесечен извештај за 2025.
